比計劃提前了兩個(gè)月完成回購雅虎所持股權 分析人士稱(chēng)

　　經(jīng)歷多年的明爭暗斗之后，阿里巴巴集團前晚宣布成功回購雅虎手中持有的阿里巴巴集團股份的一半。此次從雅虎回購股份交易完成后，阿里巴巴集團管理層獲更大控制權，預計未來(lái)對企業(yè)戰略、業(yè)務(wù)體系的調整將更加激進(jìn)。而且，阿里巴巴集團的整體上市計劃邁出實(shí)質(zhì)性步伐，最終上市有望在3~5年內實(shí)現。

　　管理層強化了控制權

　　互聯(lián)網(wǎng)資深觀(guān)察人士洪波評論說(shuō)，阿里回購雅虎所持股權，很重要的意義就在于管理層強化了控制權，“這對于阿里未來(lái)的發(fā)展非常重要，兩個(gè)外方股東現在的投票權不到50%，阿里管理團隊對集團發(fā)展未來(lái)更有掌控力”。

　根據公開(kāi)消息，軟銀和雅虎的投票權降至50%以下。作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會(huì )成員的權力，同時(shí)也放棄一系列對阿里巴巴集團戰略和經(jīng)營(yíng)決策相關(guān)的否決權。

　　互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家呂本富評論說(shuō)：“回購結束后，阿里巴巴可能會(huì )有更為長(cháng)線(xiàn)的目標，按電子商務(wù)原本的規律去做公司長(cháng)期的決策和規劃”?；ヂ?lián)網(wǎng)觀(guān)察家劉興亮(微博)表示，阿里會(huì )更專(zhuān)注于業(yè)務(wù)的整合與生態(tài)體系的建設。

　　易觀(guān)分析師陳壽送則認為，估計接來(lái)下阿里會(huì )放手展開(kāi)一系列工作，淘寶、天貓、一淘、聚劃算等新模式也將重新整合與包裝，“未來(lái)我國電商行業(yè)的發(fā)展和競爭都將與阿里的動(dòng)作息息相關(guān)”。

　　整體上市或為最佳選擇

　　作為本次回購交易的一部分，“在未來(lái)公司上市時(shí)，阿里巴巴集團有權優(yōu)先購買(mǎi)雅虎剩余持有股份的50%”，顯示出未來(lái)阿里集團整體上市的可能性，此前也有諸多傳聞稱(chēng)集團內部已制定整體上市計劃。今年6月份，阿里巴巴集團完成了對其B2B香港上市公司的私有化，其整體上市的障礙已不復存在。

　　為推進(jìn)回購，阿里巴巴集團曾于2011年引入外資PE機構，此次回購則再次引入中投公司、國開(kāi)金融、中信資本等機構，基于上述財務(wù)投資者未來(lái)退出變現需求，上市將是阿里巴巴集團未來(lái)必經(jīng)之途；而幾家新PE股東的國資背景，則更有利于阿里巴巴集團治理結構的多元化與正?；?。

　　對于阿里巴巴集團選擇整體上市還是分拆上市，ChinaVenture投中集團曾分析認為，分拆上市更利于實(shí)現公司價(jià)值最大化，但考慮到目前阿里巴巴集團新的CBBS體系對各個(gè)業(yè)務(wù)模塊的整合，集團整體價(jià)值得以凸顯，整體上市或成為最佳選擇。

　　對于上市時(shí)間，投中集團高級分析師馮坡認為，目前阿里巴巴集團戰略調整仍在進(jìn)行當中，面對企業(yè)內部及競爭對手諸多挑戰，阿里巴巴依然有轉型失敗的風(fēng)險；且按照官方宣布消息，阿里巴巴集團目前仍有30億美元現金在賬，不存在融資壓力。因此，預計其短期內不會(huì )啟動(dòng)上市。而考慮到其背后PE機構通行的投資周期，阿里巴巴集團最終上市有望在3~5年內實(shí)現。

　　鏈接：回購提前兩個(gè)月完成

　　阿里巴巴集團18日晚間發(fā)布的消息顯示，阿里巴巴集團以63億美元現金及價(jià)值8億美元的阿里巴巴集團優(yōu)先股，回購雅虎手中持有阿里巴巴集團股份的50%。同時(shí)，還將一次性支付雅虎技術(shù)和知識產(chǎn)權許可費5.5億美元現金。這比原定的回購計劃提前了兩個(gè)月完成。

　　阿里巴巴還公布了參與回購融資的機構名單，其中提供貸款的包括國家開(kāi)發(fā)銀行和花旗、瑞士信貸集團、德意志銀行等8家國際性銀行；參與普通股認購的則包括中國投資有限公司、國開(kāi)金融和博裕資本、中信資本這兩家領(lǐng)先的PE公司。

　　電子商務(wù)觀(guān)察員魯振旺認為，此次參與融資的機構包括國開(kāi)行、中投等國家隊，還有淡馬錫、DST和銀湖等機構也有跟投，說(shuō)明阿里巴巴仍獲資本市場(chǎng)青睞。

 

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